Um contrato futuro é uma variante de uma operação
a termo. O preço de um ativo no futuro é normalmente
igual ao preço à vista acrescido de uma taxa de juros
que cubra o tempo necessário para sua devida
liquidação. Essa operação se dá no chamado
mercado futuro.
Considere que numa operação a futuro na Bovespa,
uma ação é cotada no mercado à vista por $19 e a
$20 em um contrato futuro de 3 meses com garantia
exigida pela CBLC (Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia) de $2,10, devendo ser
depositado pelo comprador e com uma variação de
$2,20 positivos neste mercado, levaria a uma taxa de
retorno no mercado à vista de 11,6%.
Com base nesse exemplo, o retorno do investidor no
mercado futuro seria de
